石油化工行业:油价短期调整 未来将会震荡向上 石油化工行业:油价短时间调剂 未来将会震荡向上 时间：2017⑶⑴7 13:08:00

最近几年来，我国石油石化行业稳步上升，然机价格1涨再涨遇与挑战并存。目前，中国油气企业正在积极寻求重新平衡其业务组合，并通过组织机构的调剂，迎接未来天然气在能源结构中的地位日渐重要的新时期。3月17日中信建投就我国石油行业现状及未来发展做了研究报告，报告摘要以下：

周观点：

本周WTI原油价格大幅下跌6,化工品价格也大多回调,中信建投跟踪的52个化工品价格中,下跌的超过70,跌幅大的丁2烯超过10,苯乙烯超过7,天然气则逆势上涨,其中天然气上涨7.2,丙烷和丁烷分别上涨6.86和4.79,氨纶延续前期上涨趋势,本周氨纶40D上涨1.16;从跟踪的价差方面看,29个跟踪价差中22个下跌,顺酐-纯苯和丁2烯-石脑油的价差分别下跌25.84和14.70,PA6、MTBE和甲乙酮的价差有所扩大。

本周油价大幅回调,中信建投认为缘由有3:1)美国炼油装置检验,开工率降落,原油库存到达5.28亿桶,较上周增加821万通;2)原油期货上原油净多头仓位高,引发多杀多;3)美国3月加息预期升温。

展望未来，中信建投认为油价将会震荡向上,震荡主要是OPEC冻产和美国页岩油产量上升的博弈将会左右油价的短时间波动,部份美国页岩油的本钱已回落至50美元/桶以下,页岩油产量的增长会影响OPEC减产的履行力,不排除后期OPEC国家减产履别的行不完全的可能性,同时页岩油企业的本钱大多在45美元/桶以上,这将封杀原油下跌的下限,短时间看原油继续震荡为主,中长时间看原油价格仍然乐观,主要的理由有:1)原油需求保持增长,预计2017年原油需求增长约140万桶/日;2)主要原油生产国财政压力较大,油价长时间低位会使其寻求更多的刺激油价上涨的措施;3)油价低位会压低常规油气公司的资本开支,在存量油井自然衰减的情况下致使常规油气产量降落。因此抛开油价的短时间震荡,从中长时间布局看,建议重点关注受益于油价向上的标的,稳健型低估值标的,桐昆股分、恒逸石化、中国石化、中天能源和新奥股分,高弹性标的,洲际油气、通源石油、惠博普。

原油相干数据跟踪:

美国原油商业库存:截止2017/3/3,美国商业原油库存到达5.28亿桶,较上周上升821万桶,汽油库存2.49亿桶,较上周降落660万桶。

美国原油产量及钻机数:截止2017/3/3,美国原油产量909万桶/日,较上周增加5.6万桶/日,截止3/10,美国活跃钻机数768台,较上周增加12台,其中原油活跃钻机数617天,熟练掌控后方可进行独立操纵较上周增加8台,页岩气钻机数151台,较上周增加5台。

本周价格与价差跟踪:

在中信投监测的53种化工产品中,本周涨幅前5名的产品分别为天然气、丙烷、丁烷、PEMEG和正丁醇,分别上涨7.20、6.86、4.79、2.98和2.31。本周跌幅前5名的经热挤压产出成型的板材产品分别为丁2烯、丁2烯、苯乙烯、苯乙烯和WTI原油,分别下跌12.41、10.34、7.92、7.42和6.73。监测的29种化工产品价差中,本周涨幅前5名的产品分别为PA6-CPL、丙烯-石脑油、顺丁-天胶、丙烯酸甲酯-0.87*丙烯酸和己2酸-苯,分别上涨16.67、9.23、5.89、4.03和3.14。本周跌幅前5名的产品分别为顺丁-丁2烯、顺酐-纯苯、聚丙烯-丙烯、丁2烯-C4和丁2烯-石脑油,分别下跌239.70、25.84、16.09、15.00和14.70。

投资建议

重点推荐:中天能源、云南能投、桐昆股分、恒力股分、东华能源中化国际、大庆华科、海利得、卫星石化、中国石化

编辑点评

目前，我国石油行业发展面临诸多挑战，但国家正积极采取整改措施，寻求新的发展契机，相信我国石油行业在不久的未来将显现震荡上升的趋势。同时，在政策和国家的支持下，我国化工石油行业将不断发展，在化工仪器领域占据1定的市场地位。